中國(guó)小額信貸聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)白澄宇多次表示，P2P平臺(tái)應(yīng)該是為借款人和出資人之間的交易提供信息咨詢服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。但現(xiàn)在有一些P2P機(jī)構(gòu)已經(jīng)“越界”，開(kāi)始直接參與借款人和出資人之間的交易，這已經(jīng)超越了P2P的服務(wù)范圍。近年來(lái)，隨著天使計(jì)劃、淘金貸、優(yōu)易貸等P2P(Peer to Peer，人人貸)風(fēng)險(xiǎn)事件的接連爆發(fā)，看似“蓬勃發(fā)展”的P2P行業(yè)正遭受越來(lái)越多的爭(zhēng)議和質(zhì)疑。

　　安信證券在2012年12月的一份報(bào)告中表示，目前國(guó)內(nèi)活躍的P2P平臺(tái)已超過(guò) 300 家，而去年整個(gè)P2P行業(yè)的成交量預(yù)計(jì)將高達(dá)200億元。無(wú)論從機(jī)構(gòu)數(shù)量還是交易金額來(lái)看，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)已粗具規(guī)模。

　　然而，伴隨著P2P行業(yè)的急速擴(kuò)張，監(jiān)管缺位導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及擔(dān)保杠桿過(guò)高導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益顯露。再加之，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力下，國(guó)內(nèi)的P2P市場(chǎng)正異化出更多的“毒素”。

　　交易量泡沫

　　“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”、“凈值標(biāo)”，這些都是P2P網(wǎng)貸在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后逐漸衍生出的新名詞。起初為制造噱頭，招攬人氣而產(chǎn)生的事物，卻可能成為違法分子圈錢(qián)套利的“工具”。

　　北京某P2P公司負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，由于P2P網(wǎng)貸在中國(guó)發(fā)展的時(shí)間并不長(zhǎng)，為了快速提升名氣和交易量，一些P2P網(wǎng)站就推出了所謂的“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”等超短期標(biāo)的。

　　“秒標(biāo)的操作模式是，借款者發(fā)布‘秒還標(biāo)’，利息和管理費(fèi)將被凍結(jié)；投標(biāo)滿后，系統(tǒng)自動(dòng)審核通過(guò)，發(fā)標(biāo)人瞬間送出利息和管理費(fèi)，投資者則收回本金和利息。而‘天標(biāo)’，顧名思義就是借款周期為‘一天’的標(biāo)的。”上述公司負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　投資者前一秒鐘拍下標(biāo)的、打款，后一秒鐘就能回款、收利息，正是這個(gè)“誘餌”令淘金貸、優(yōu)易貸等公司設(shè)下的騙局頻頻得手。

　　在上述公司負(fù)責(zé)人看來(lái)，本來(lái)“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”只是P2P網(wǎng)站的營(yíng)銷(xiāo)手段，但由于缺乏有效監(jiān)管，這種超短期標(biāo)的給P2P公司提供了極大的套利空間，使其可以在很短的時(shí)間內(nèi)迅速圈錢(qián)、跑路。

　　除此之外，為了令投資人的資金杠桿最大化，中國(guó)式P2P又“創(chuàng)新”出了“凈值標(biāo)”產(chǎn)品，即當(dāng)投資人凈資產(chǎn)大于借款金額且借出大于借入，P2P平臺(tái)允許其發(fā)布“凈值借款標(biāo)”可循環(huán)借款，用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)。通常凈值借款標(biāo)顯示標(biāo)記“凈”，凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)或500元以下金額的不能發(fā)標(biāo)。

　　上述公司負(fù)責(zé)人稱，表面上看來(lái)，因?yàn)橛袃糍Y產(chǎn)在賬上，所以相比“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”，“凈值標(biāo)”的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；但實(shí)際上，此類產(chǎn)品也存在很大的弊端和漏洞。

　　“現(xiàn)在有一些P2P‘黃牛’，利用‘凈值標(biāo)’無(wú)窮地放大杠桿，用借來(lái)的錢(qián)賺取利差。而在目前P2P網(wǎng)站普遍提供‘保底’的情況下，這種套利行為幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。”但他表示，這種投資者的投機(jī)行為給P2P平臺(tái)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　第三方平臺(tái)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)的13家P2P平臺(tái)一周交易數(shù)據(jù)顯示，在總成交榜排名前三位的分別是溫州貸、盛融在線、中寶投資，其交易額分別約為124815萬(wàn)、66110萬(wàn)、39650萬(wàn)，交易筆數(shù)分別為21706、1020、309。

　　然而，在刨除“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”、“凈值標(biāo)”后，溫州貸、盛融在線、中寶投資的交易額分別約為11775萬(wàn)、61241萬(wàn)、34573萬(wàn)，交易筆數(shù)分別為657、961、303。其中，溫州貸的“凈值標(biāo)”、“天標(biāo)”、“秒標(biāo)”的交易額高達(dá)113041萬(wàn)元，交易筆數(shù)達(dá)21049。

　　上述公司負(fù)責(zé)人表示，由于“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”、“凈值標(biāo)”可以在短時(shí)間內(nèi)快速提高P2P網(wǎng)站的交易量，所以一直受到不少P2P網(wǎng)站的推崇。但基于此類原因，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，一般都會(huì)刨除“秒標(biāo)”、“天標(biāo)”、“凈值標(biāo)”等非常規(guī)的產(chǎn)品。

　　“‘秒標(biāo)’、‘天標(biāo)’、‘凈值標(biāo)’等產(chǎn)品有違P2P業(yè)務(wù)的核心意義，并沒(méi)有真正解決個(gè)人或小微企業(yè)的融資難題，不應(yīng)該成為P2P網(wǎng)站的主營(yíng)業(yè)務(wù)。因此，很多P2P網(wǎng)站的成交量和交易數(shù)據(jù)都存在泡沫，不具備可參考的價(jià)值。” 上述公司負(fù)責(zé)人稱。

　　期限錯(cuò)配陷阱

　　超短期的標(biāo)的中標(biāo)率高，流轉(zhuǎn)速度快，對(duì)于P2P平臺(tái)而言，這是一個(gè)快速提升成交量的“秘密武器”。

　　上海某P2P網(wǎng)站副總向本報(bào)記者表示，一方面是由于投資人的信任度有限，期限過(guò)長(zhǎng)的投資令他們沒(méi)有安全感；而另一方面，期限短的標(biāo)的其收益率往往也更具吸引力。

　　“有的P2P平臺(tái)上，10個(gè)標(biāo)的里有六七個(gè)都是1個(gè)月及以下期限的。這個(gè)比例太高了，很難相信這些超短期標(biāo)的的真實(shí)性。”他說(shuō)。

　　昨日，本報(bào)記者隨機(jī)進(jìn)入廣東某知名P2P網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，該網(wǎng)站掛出來(lái)的21個(gè)借款標(biāo)的中，期限為1個(gè)月的標(biāo)的有13個(gè)，3個(gè)月的有6個(gè)。

　　而從上述21個(gè)標(biāo)的年利率來(lái)看，3個(gè)月及以下期限的年利率普遍能到20%左右，而6個(gè)月和12個(gè)月期限的年利率在10%左右。

　　隨后，在另一家深圳知名的P2P平臺(tái)上，記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)天首頁(yè)掛出的14個(gè)招標(biāo)項(xiàng)目中，1個(gè)月及以下期限的標(biāo)的則占到了10個(gè)，平均年利率在10.5%左右。

　　上述副總表示，由于缺乏有效的監(jiān)管，很難驗(yàn)證這些P2P網(wǎng)站上掛出標(biāo)的內(nèi)容和期限的真實(shí)性。并且，單純從技術(shù)層面來(lái)講，網(wǎng)站后臺(tái)要“修改”這些信息是很容易的事情。

　　該副總稱，淘金貸、優(yōu)易貸等事件屬于特例，畢竟從注冊(cè)信息到公司業(yè)務(wù)全都造假，一開(kāi)始就為了撈一筆做鋪墊的P2P公司肯定還是極少數(shù)的。但目前，P2P公司在標(biāo)的期限和內(nèi)容上動(dòng)手腳的情況卻并不鮮見(jiàn)。

　　他舉例稱，一個(gè)12個(gè)月標(biāo)的，P2P公司就可以用自己的資金提前貸給借款人，然后再將這個(gè)標(biāo)的拆成1個(gè)月期限的掛在網(wǎng)上，不停循環(huán)就可以了。

　　“這是一種比較常見(jiàn)的提高P2P平臺(tái)成交量的做法。”上述 P2P網(wǎng)站副總進(jìn)一步解釋道，假設(shè)一個(gè)P2P網(wǎng)站有5000萬(wàn)的存量資金，如果投資一年，那么每月回款也就400萬(wàn)左右，一年的總成交額也就1億。“但如果5000萬(wàn)都是投資一個(gè)月期限的標(biāo)的，循環(huán)12次，一年的成交量就是6億。”

　　他表示，不少P2P網(wǎng)站都是通過(guò)在期限和金額上動(dòng)手腳，造成了成交量的虛高，但實(shí)際上，這些數(shù)字存在很大的“水分”。

　　“因?yàn)楝F(xiàn)在大部分的P2P業(yè)務(wù)都是‘保本’的，所以表面上來(lái)看，對(duì)于投資者而言沒(méi)什么差異。但對(duì)于P2P公司而言，這就存在如期限錯(cuò)配等問(wèn)題，潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)很大。”上述副總說(shuō)。

 

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